A taxa de desconto, também conhecida como WACC (Weighted Average Cost of Capital), é um indicador financeiro utilizado para avaliar o custo médio ponderado do capital de uma empresa. Ela é utilizada para calcular o fluxo de caixa descontado, ou seja, o valor presente dos fluxos de caixa futuros de uma empresa.
A WACC é composta por dois componentes: o custo do capital próprio e o custo do capital de terceiros. O custo do capital próprio é representado pelo custo médio ponderado dos títulos de capital da empresa, enquanto o custo do capital de terceiros é representado pelo custo médio ponderado dos empréstimos da empresa.
Para calcular a WACC, é necessário determinar o custo médio ponderado dos títulos de capital e dos empréstimos, bem como o peso de cada um na estrutura de capital da empresa. É importante notar que a WACC varia de acordo com a estrutura de capital da empresa e, portanto, deve ser atualizada periodicamente.
Ao utilizar a WACC para avaliar a rentabilidade de um projeto ou investimento, é possível determinar se ele é financeiramente viável ou não. Se o fluxo de caixa descontado for maior do que o investimento inicial, o projeto é considerado viável. Se for menor, ele não é recomendado.
A taxa de desconto, também conhecida como custo de capital, é utilizada para avaliar projetos de investimento e a rentabilidade esperada de uma empresa. A taxa de desconto é composta pelo custo de capital próprio e pelo custo de capital de terceiros.
O custo de capital próprio, também conhecido como custo de oportunidade de capital próprio, é o retorno exigido pelos investidores da própria empresa. Ele é calculado a partir da taxa de juros livre de risco e do prêmio de risco da empresa. O prêmio de risco é a compensação adicional exigida pelos investidores devido aos riscos associados ao investimento.
Existem várias formas de calcular o custo de capital próprio, como o método de CAPM (Capital Asset Pricing Model) ou o método de dividendos. O método mais utilizado é o CAPM, que utiliza a seguinte fórmula:
Custo de capital próprio = Taxa livre de risco + Beta x (Retorno médio do mercado – Taxa livre de risco)
Onde:
Taxa livre de risco é a taxa de juros livre de risco, geralmente a taxa de juros de títulos públicos
Beta é a medida de volatilidade do retorno da empresa em relação ao mercado
Retorno médio do mercado é a rentabilidade média dos investimentos no mercado
O custo de capital próprio é importante para a empresa, pois é a partir dele que se determina o retorno mínimo esperado para os investidores. Ele também é utilizado para avaliar projetos de investimento e a rentabilidade esperada da empresa.
